SK海力士郭魯正把AI現金直接還股東！砸40兆韓元買回註銷　韓國上市公司史上最大

 

AI記憶體究竟有多賺錢？SK海力士總裁暨執行長郭魯正（Kwak Noh-jung）領導的公司19日給出一個很直接的答案：40兆韓元。SK海力士董事會通過史上最大規模庫藏股計畫，將買回約2407萬股普通股，完成後全部註銷。這是韓國上市公司史上最大規模的股份註銷。

 

SK海力士給出的理由也很直接：公司認為目前股價沒有充分反映其業務競爭力、現金創造能力與中長期成長性。

 

這筆40兆韓元計畫預計在8月20日至11月19日間執行。

 

SK海力士同時把2025年至2027年股東回饋目標，從原本「累計自由現金流50%以內」，提高到50%以上，並將回購註銷與現金股利並行。

 

這種規模在過去記憶體產業非常少見。

 

DRAM、NAND景氣好的時候，公司通常先擴產，因為擔心下一輪供不應求；但過度擴產又容易造成下一輪供給過剩。

 

AI與HBM正在改變這個循環。

 

HBM製程複雜、客戶認證時間長，不能像一般標準型DRAM一樣快速增加產能；輝達等AI平台又持續拉升需求，使價格與獲利能力更穩定。

 

SK海力士因此開始面對另一個問題：現金太多，要怎麼分。

 

公司一方面仍持續投入HBM與先進製造，另一方面開始把更高比例自由現金流直接還給股東。

 

這也給三星很大壓力。

 

三星同樣累積龐大AI與記憶體現金，但市場對其最新股東回饋方案仍有不同看法；24日三星股價甚至因回饋內容低於部分投資人期待而重挫。

 

郭魯正現在代表的，其實是AI記憶體產業新階段。

 

以前問題是「有沒有錢蓋廠」。

 

現在問題變成「錢要拿多少去投資，多少分給股東」。

 

 

（圖片來源：AI生成、翻攝畫面）