【放・財經】新資訊一把抓：時間就是金錢！逐筆交易後交易更快、量更大

台股集合競價縮短為現行 5秒後，每天交易筆數成長至3,181筆交易，大幅成長為原來20秒一次的四倍。每一次時間的縮短，可以讓交易更快、量更大，而逐筆交易速度不只是每秒，甚至可到千分之一秒，交易量可望進一步放大。

文／放言編輯部

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股票市場體現時間就是金錢

「時間就是金錢」是大家耳熟能詳的名言，另有一句是「如果金錢是商品的價值尺度，那麼時間就是效率的價值尺度。」放編發現，股票市場是最能體現「時間就是金錢」，台股市場邁向逐筆交易，正是提高效率的進步作法。

全球股市都是以「價格優先、時間優先」為原則，來決定成交價格與數量。價格優先是指在一段時間內收集到的買賣委託，價格最好的優先成交，所以即使是最後一個進來的委託，因為價格最好可以優先成交，而時間優先是指當價格相同時，先委託的先成交。

逐筆交易中時間優先更關鍵

台灣還在用的集合競價，因為每 5 秒撮合一次，投資人為了優先成交，提出比最佳一檔要好的價格就可以做到，等於價格才是決定因素，時間只要在 5 秒收集委託時間內輸入就行。

逐筆交易的情況下，價格優先是指新的委託進入交易時，要和交易當時價格最好的委託成交，所以「時間優先」成了最重要的關鍵，新的行情價格出來，一堆投資人想買，只有第一個送出的買單，可以用最佳一檔價格成交，第二個到達的只能用次佳價格完成成交或無法成交。

台股盤中逐筆交易分階段達成

為了提高交易效率，台灣證交所 2008 年開始規劃推動逐筆交易，是以三階段縮短集合競價撮合秒數，分別在 2013 年 7 月 1 日由 20 秒縮短為 15 秒、2014 年 2 月24 日由 15 秒縮短至 10 秒、2014 年 12 月 29 日進一步縮短為現在的 5 秒一撮，最終目標即將在明年開始實施逐筆交易。

證交所之前公開的數據顯示，每檔股票每20秒撮合一次，每天早上從 9:00 到 13:30 共 4.5 個小時交易時間下，只能達成 797 筆交易。縮短為 15 秒後，交易筆數擴大為 1,060 筆。縮短為 10 秒後，進一步擴大到 1,591 筆交易。而縮短為現行 5 秒後，每天交易筆數成長至 3,181 筆交易，大幅成長為原來 20 秒一次的四倍。

每一次時間的縮短，可以讓交易更快、量更大，而逐筆交易速度不只是每秒，甚至可到千分之一秒，交易量可望進一步放大。

其實，國際各大股市如紐約、倫敦、東京、新加坡、香港、韓國、歐洲，盤中交易都是採取「逐筆交易」，唯獨台灣仍採取每 5秒撮合一次的集合競價。台股實施逐筆交易，是接軌國際市場的重要措施。