未來台股改採逐筆交易後,因為隨到隨撮、抽單不易,你看到的就是你買賣得到的價格和數量,除了能避免股市作手利用五檔報價掛假單以影響行情,上下五檔的價量資訊更加透明。
文/放言編輯部
《放言》關心政治時事,也觀察財經脈動,讓更多人理解資本市場。
金管會預定推動「逐筆交易」明(2019)年底全面上路,新聞上都說資訊會比較透明,為什麼?
台股目前是每5秒撮合一次,現在如果放編想買台積電(2330)股票1張,在10點0分0秒下單,所有買賣單持續累積、集合,必須等到10點0分5秒才能看到結果,這時的成交價是在5秒內滿足最大成交量的價格,如果放編的買價不符,就無法成交。
無法成交的買賣委託單會一直掛著,等待下一次5秒的集合撮價,直到成交為止。
未成交的買賣資訊透露行情
這些等待成交中的買單或賣單,可以在證交所提供的「最佳五檔」資訊中獲得,包括「目前未成交的買單中,價格最高的五檔(圖中左側報價)」以及「目前未成交的賣單中,價格最低的五檔(圖中右側報價)」,此外,看盤軟體上都看得到五檔報價。
(圖1:證交所揭示的最佳五檔資訊,可以依股號查詢)
「最佳五檔」的資訊有什麼用途?如果買單大於賣單,通常意味著買方比賣方積極,股價容易上揚,想買的人動作最好要快一點,想賣的人可以掛高一點的價格;相反的,若賣單大於買單,表示少人買、多人賣,稍後股價下跌的可能性高,想買的人可以再等一下,想賣的人就得手腳加快。
換句話說,理論上掌握由最佳五檔報價判讀股價行情的方法,就有機會成交在更好的價格,不會胡亂追買或殺低。
減少人為操作影響行情問題
然而,目前「最佳五檔」的參考性並不高。因為放編看到的最佳五檔資訊,是現在這一盤撮合後剩下的,即「成交後資訊」,在下一盤的5秒等待時間當中,買賣方會不斷進出,買單或賣單都可能被取消,或者增加。
也因為有這個5秒等待的時間,市場衍生了「掛假單」的操作手法,股市作手故意先在價格低檔處掛幾百張買單,讓散戶誤信股票有人護盤,等到散戶買進,發現已經抽單(取消下單)。例如散戶原本看到有100張285元,下單買50張卻可能一張都沒成交,原本100張的不見了,最大成交量形成的成交價也變了,所以目前的五檔資訊比較像是「僅供參考」。
未來台股改採逐筆交易後,一筆委託撮合就會出現多筆成交價量,成交價量資訊更為連續,而因為隨到隨撮、抽單不易,你看到的就是你買賣得到的價格和數量,即「成交前資訊」,除了能避免股市作手利用五檔報價掛假單以影響行情,上下五檔的價量資訊更加透明,更有利於投資參考。
(合成示意圖製作-放言視覺設計部 鄭羽彤,圖片來源:TWSE臺灣證券交易所 基本市況報導網站)
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