《新新合璧系列報導》捌：寶佳篇(一)寶佳少東140億叩關台新金董事會　吳東亮下令「一席都不讓」七比零完封市場派

「縮減董事席次或者CEO不具董事資格等，（台新）看起來已經準備朝向弱化公司治理的金融業經營模式前進。」

2018年5月7日的台新金法說會現場，代表寶佳站上第一線攻防的法務主管周伯鍾，一句話，讓現場空氣瞬間凝結。

2018年5月7日，寶佳資產法務主管周伯鍾在台新金法說會提問環節，公開質疑台新金治理方向。

坐在台上的台新金總經理林維俊沒有退縮。他先搬出MSCI公司治理評等反擊，強調台新金董事會「全球排名前18%、台灣前15%」，接著淡淡回了一句：「謝謝寶佳提醒，讓我可以注意到，原來我們排名還不錯。」

這場法說會背後，醞釀著一場140億元的董事席次之爭，也成了台灣金融史上極少數在媒體鏡頭前全面公開的經營權攻防戰。

寶佳一邊透過公開信質疑台新治理績效，一邊在法說會現場正面交鋒，從董事席次、經營績效，到雙卡風暴舊帳，全都搬上檯面。

面對市場派步步進逼，林維俊幾乎獨自扛下整場攻防。

當寶佳代表追問台新與玉山金差距時，林維俊以壽險結構不同回應；當對方翻出雙卡風暴舊帳，他則反問：「如果犯過錯就要打入十八層地獄，這是不是太殘酷了一點？」

最後，他更直接祭出「金金分離」議題，反過來質疑寶佳同時布局多家金融機構，恐涉及資訊與利益衝突。

林維俊面帶微笑，語氣銳利地問：「有沒有除了寶佳以外的其他問題？」面對寶佳連番提問，林維俊不僅一路正面迎戰，也逐漸穩住台新在法說會上的主導局面。

2018年5月7日，台新金控總經理林維俊在法說會回應寶佳人員提問。

法說會上的煙硝味，其實早在前一年就已經瀰漫。

寶佳140億布局　台新金首次面臨市場派威脅

時間回到2017年中，被外界稱為「寶佳少東」的林家宏，透過寶佳資產大舉買進台新金股票，已在短短數月內躍居台新金最大單一法人股東，為隔年董事改選提前埋下一顆未爆彈。

2018年初，除了寶佳資產外，由林家宏主導的源通投資持有約2%股權，再加上林陳海、林家宏父子個人持股，外界估算，寶佳集團對台新金投入資金規模達近140億元。

2018年台新年報公布寶佳以7.11%持股成為最大股東

隨著持股到位，寶佳態度也逐漸轉趨高調。2018年初，市場傳出寶佳以台新董事改選為目標，評估爭取1至2席董事席次的可能性。

林家宏當時接受訪問時表示：「我想進董事會學習」，並強調希望能「從股東角度監督公司治理，提升公司及股東價值」。

公開表態之外，林家宏同時也釋出友善的態度：「倘若吳董事長不歡迎，我可以不要選」，寶佳亦可改由專業人士出任董事或獨立董事，「相信對公司有正面幫助，也能兼顧所有股東利益」。他提到，先前與吳東亮餐敘時已主動表達參選意願，對方當時並未反對，但若情況有所變化，「我就不要選」。

然而，在台新高層與金融圈眼中，這並不只是「學習」。台新金董事會長期由吳東亮為核心的經營團隊主導，外部市場派從未真正進入決策核心。寶佳這波持股布局，被視為台新成立以來，首度面臨有規模、有資金實力的外部勢力試圖插旗。

更關鍵的是，當時的台新金正陷於多重壓力之中。一方面，彰銀經營權爭議延燒多年未解；另一方面，台新銀行過去對華美電子提供融資放款，華美電子捲入「普天概念股」風暴、營運出現問題，《鏡週刊》報導估計台新金將損失20到30億元，成為當時另一項必須面對的困境。

此時的台新金本已承受不小壓力，寶佳持股卻一路攀升、逼近一成門檻，讓原本未歇的風波再添變數——一場從買股逐步逼近經營核心的權力試探，已然成形。

非第一次突襲金控？寶佳少東對金融版圖情有獨鍾

事實上，台新金並非寶佳第一次出手。

寶佳資產前身為2016年成立的「鑒機公司」，原本定位為大型私募基金平台。後續隨著股權重整，由林陳海主導接手，並更名為「寶佳資產管理公司」，成為寶佳布局金融市場的重要投資平台。

被外界稱為「神祕地王」的林陳海，最初從工地監工一路做起，憑藉嚴謹的成本控管能力與高效率的工期管理，晉升為明峰建設公司總經理，之後與董事長李東運遠赴澳洲發展。

寶佳集團創辦人林陳海

遠赴澳洲時，林陳海結識了一生的事業夥伴李其白，兩人於1991年創立寶佳機構。2003年SARS房市低迷之際，林陳海逆勢接收中大型建商退出的市場，以「快速規劃、推案」策略崛起。根據《住展雜誌》統計，寶佳自2002年以104億元推案量登上十大建商之首後，連續八年稱霸市場，累積起雄厚的資金實力，為寶佳日後跨足金融業奠定基礎。

房地產領域快速擴張的同時，寶佳也建立起一套獨特的企業結構。集團旗下擁有約70家子公司，依「寶、佳、合、協」為字輩進行體系化命名與管理，數量居國內建商之冠。高度分散、彼此獨立的子公司架構，不僅有利於快速推案與風險控管，也為日後跨足資本市場提供了靈活的資金運用與投資布局空間。

延續專業分工的運作模式，寶佳進軍金融業時，林陳海並未親自操盤金融投資，而是將決策與執行交由專業團隊負責。他延攬具公股金融體系背景的專業人士，包括曾任合庫票券董事長的唐楚烈、前萬泰銀行財務長吳素秋等人，組成約15人的投資與分析團隊，負責操作寶佳資產逾200億元的資金規模。

截至2017年底，寶佳在金融機構的持股包括：台新金控持股逼近10%、永豐金控約9%、中華票券約17%、三信商銀約8%、台中銀行約6.7%、台灣企銀約1.8%，在銀行、金控與票券體系全面插旗。

寶佳在多家金融機構同步布局持股後，金管會2018年5月17日宣布將推動「金金分離」政策——限制同一大股東不得同時於多家金融機構擔任董事或對經營產生實質影響，以避免競業關係與營業資訊流動所帶來的潛在利益衝突。

寶佳一連串金融布局背後的關鍵人物，是他的兒子林家宏。相較父親以營建業起家，林家宏對金融投資顯得格外熱衷，過去他接受《財訊》專訪時曾表示：「興趣上來講，我覺得金融比較有趣啦，如果你給我2本雜誌，一個講地產，一個講金融，我大概永遠不會去看地產那一本，就是覺得滿乏味的。」

寶佳集團副董事長林家宏

林家宏擁有英國南安普頓大學國際金融碩士學位，第一份工作是澳洲澳盛銀行做儲備幹部，20年前進入家族企業後，逐漸掌握集團營運核心，並將目光瞄準金融界。

為了深化實務經驗，林家宏最早在台中商銀擔任董事期間，在時任董事、土銀前董事長蔡哲雄帶領下，實地觀察中小型銀行的經營運作，熟悉金融產業運作後，林家宏開始主導寶佳資產的投資方向。

根據《財訊》報導，林家宏將早期公司投資的新光金、中信金等持股陸續出清，轉而加碼台新金、永豐金與中華票券，同時搭配既有的三信商銀、台灣企銀與台中商銀持股，整體金融資產市值一度推升至約284億元，建立起具規模的金融投資版圖。

隨著寶佳資金持續加碼金融股，外界也開始關注，他為何直接鎖定台新金、甚至有意進一步參與董事會運作？林家宏直言：「因為以中長期觀點投資持有股權至一定比例後，遇有例行性董事改選，參與董事選舉是為保障股東權益的自然行為，所以我想選台新金董事。」同時也指出，台新金在團隊評估中屬於「本業體質不錯、配股配息穩定，且股價淨值比偏低」的價值型標的。

持股基礎確立後，寶佳隨即啟動後續行動，將策略從資本市場延伸至台新治理層面。

從公開信到法說會：寶佳步步進逼董事席位

寶佳為進入台新金董事會，展開一連串行動。

自2018年4月底起，寶佳接連對外發出公開信，將戰線從持股布局，延伸至公司治理與股東權益。一方面質疑台新金股價淨值比落後同業、長期成長策略不明；另一方面則把焦點拉向董事結構，批評席次縮減與成員長年未變，試圖在輿論占據上風。

寶佳攻勢逐漸升溫，2018年5月7日法說會前夕，媒體即披露寶佳將派員到場，並可能以大股東身分直接提問，雙方緊張氣氛已提前升溫。面對外界關注，台新金總經理林維俊大方回應「法說會本來就歡迎所有股東參加」，甚至強調寶佳作為單一法人最大股東，「不可能不予歡迎」，語氣開放而從容。

然而，表面的平靜之下，攻防早已開始。法說會當天，寶佳一邊發出第二封公開信，持續質疑董事席次縮減與治理結構，一邊派人參與法說會，接二連三「踢館」。寶佳資產法務主管周伯鍾在提問環節，劈頭就質疑台上主持的台新金總經理林維俊，不具有董事身分、更無法負責公司經營權，將外界關注的議題，從董事會組成、CEO未列董事，到經營績效與人事安排，逐一搬上檯面，讓法說會迅速轉變為雙方正面對峙的戰場。

與此同時，面對台新金縮減董事席次、拉高當選門檻，市場傳出寶佳不排除透過委託書徵求擴大影響力。然而，這樣的操作方式很快引來監理關注。金管會明確釋出訊號，強調只要持股或實質影響力跨越一定門檻，即涉及大股東適格性審查，甚至點名「不欠缺其他監理工具」。

委託書登記截止的最後一刻，寶佳做出令人意想不到的決定：全面放棄委託書徵求。隨後寶佳改發千字聲明書，呼籲股東改採電子投票，試圖轉攻高達27%的外資票源，將目標鎖定在「法人、獨董各一席」。

寶佳對外改口不大舉徵求委託書，強調將以自有資金與股東權益為基礎參與改選，試圖與過往市場派常見的委託書大戰切割。林家宏接受《經濟日報》訪問曾表示：「我們的持股部位是實實在在的以自有資本投資，從未規劃委託書徵求等」，將戰略重心轉向「以持股進入董事會」而非擴大經營權爭奪。

寶佳的操作呈現出雙軌推進模式，一方面透過公開信、法說會提問持續施壓，試圖在議題與輿論上擴大影響力；另一方面則在制度邊界內強調股東行動的正當性，避免觸及監理紅線。

吳東亮「一席都不讓」的提前部署

面對寶佳接連展開的攻勢，台新金並非毫無準備。歷經彰銀案、雙卡風暴與金融海嘯考驗的吳東亮，對股權變化向來敏銳。當寶佳資產持股一路逼近一成、林家宏多次表態有意進入董事會時，他很快意識到，可能演變為動搖董事會結構的經營權攻防。於是，吳東亮立即做出必須及早部署的判斷。

台新金人事布局率先在2017年底啟動，財務長改由投資長賴昭吟轉任、台新投信董事長由原台新金總經理饒世湛轉任，林維俊升任台新金總經理。

彰銀案期間，林維俊以財務長、發言人的身分，多次代表台新對外應戰，無論是面對主管機關、媒體輿論或股東質疑，他都站在第一線帶領團隊。這段歷練，不僅磨練出他面對爭議時的從容氣度，更讓他在後續面對寶佳一連串的突襲時，能迅速定調反擊策略。

人事安排就位後，制度層面的調整隨即跟進。2018年3月20日，台新金董事會決議將原本9席董事縮減為7席，意味著一般董事減為4席、獨立董事維持3席不變。一般董事席次縮減，每一席的當選門檻隨之提高，外界普遍解讀，此舉是以吳東亮為首的公司派，為因應寶佳攻勢而採取的防禦策略。

107年台新金股東會董事選舉候選人提名名單

制度設計之外，票源的整合也同步展開。2018年3月底，由於寶佳操盤核心人物唐楚烈的姪子任職於龍邦國際，雙方擁有深厚私交，龍邦極可能出面代寶佳大舉徵求委託書。然而，情勢卻出現反轉，《經濟日報》指出，龍邦最終傾向支持台新陣營，背後關鍵人物正是吳東亮的夫人彭雪芬，透過長年累積的人脈與信任關係，成功鞏固這股關鍵力量。

從表面持股來看，龍邦國際興業與子公司保勝投資持股合計約1.18%，依照委託書徵求規則，兩家公司各自最高可徵求3%股權，合計可動員達7.18%的票數，一旦整合運用，成為足以影響選舉結果的關鍵力量。

與此同時，台新金公司派也啟動委託書徵求。台新金一口氣推出17位徵求人，合計徵求上限達51%，等同於在選前就先掌握過半動員能力，形成壓倒性的優勢。

2018年4月，吳東亮低調度過68歲生日，距離董事改選只剩下兩個月。據《鏡週刊》報導指出，吳東亮對內已明確下令「一席都不讓」。同一時間，總經理林維俊啟程前往歐洲，拜訪主要外資股東，爭取支持。

當外界仍聚焦於寶佳的公開信、法說會攻防時，台新金其實已在人事、制度與票源多個層面同步推進，逐步完成防線的建構。

台新金大獲全勝寶佳少東金融夢碎

2018年6月8日，台新金控迎來了成立以來最為緊繃的一次股東會。為了應戰，雙方陣營均全力動員，股東出席率竟創下93%的驚人紀錄。偌大的會場座無虛席，連走道都擠滿了參與的股東。會場角落更出現了極其罕見的景象，寶佳人員為了防範機密外洩，竟在現場架起四支大雨傘遮蔽視線，形成一座臨時的「戰情室」就地開會，與台新金公司派形成壁壘分明的對峙氛圍。

2018年6月8日，台新金控股東會創下93%股東出席率紀錄。

2018年6月8日，台新金控召開股東會，寶佳陣營以雨傘圍出臨時討論區。

隨著議程進入關鍵的計票階段，現場氣氛緊繃到了最高點。由於寶佳陣營代表當場質疑計票的公開性，大聲疾呼要求指派寶佳人員或集保中心人員擔任監票人。面對質疑，台新金總經理林維俊強力回擊：「全程都有錄影，一切依公司法辦理，請不要鬧場干擾計票！」強硬姿態展現決心。

十幾分鐘後，選舉結果正式揭曉，台新金公司派大獲全勝，一舉囊括4席一般董事與3席獨立董事，以「七比零」的絕對優勢將寶佳徹底完封。寶佳提名的林家宏、吳素秋及獨董候選人林景聰全數落馬。當時市場普遍預估，憑藉寶佳近一成二的持股，要在縮減後的席次中突圍取下一席並非難事。

台新金第七屆董事改選當選情形

結果出爐，現場支持台新的股東席隨即爆發出如雷般的掌聲與歡呼聲，與另一頭臉色鐵青的寶佳人馬形成強烈對比。台下不斷傳來「請求發言」抗議聲，吳東亮仍維持平穩的語氣宣布：「新任董事任期將自七月一日開始，任期三年……」

眼見大勢已去，以周伯鍾為首的寶佳團隊起身離場，面對守候在外的媒體追訪，周伯鍾僅低調留下一句「坦然接受選舉結果」，隨即消失在會場。喧囂落幕後，吳東亮走下台對著四周未離去的股東們頻頻拱手致謝，他語氣誠懇且堅定地說：「謝謝股東的支持，我們會多加努力。」眼神滿是如釋重負的喜悅。

2018年6月8日，台新金控股東會結束後，董事長吳東亮向現場股東拱手致謝。