股份轉換契約藏「10%內免回股東會」條款　少數股東憂：換股比例恐在董事會私下處理、更不透明

元大投信股份轉換案除了估值爭議之外，股份轉換契約中的一項條款也引發少數股東關注。

元大投信少數股東代表律師施芸婷今（16日）在《新聞放鞭炮》節目中透露，依照元大金控與元大投信簽署的股份轉換契約內容，如果主管機關認為換股比例需要調整，只要調整幅度在一定範圍內，雙方董事會即可重新協商，不必再次召開股東會。

施芸婷指出，契約內容載明，如果因主管機關要求而必須調整換股比例，只要調整幅度未超過10%，便可由雙方董事會直接處理。

這也讓部分少數股東擔憂，即使金管會認為目前換股比例有問題，未來調整過程仍可能主要在董事會層級完成，而非重新交由全體股東討論。

主持人周玉蔻表示，這代表股東會雖然已經結束，但真正的價格協商空間其實還存在。

她指出，若主管機關認為估值不合理，理論上應要求提出更合理方案，但若後續調整都在董事會內部完成，少數股東恐怕無法即時掌握相關資訊。

施芸婷表示，正因如此，金管會的態度變得格外重要。

如果主管機關願意嚴格要求價格合理性，少數股東仍有機會獲得較公平的待遇；反之，如果主管機關放任案件低調處理，少數股東將很難知道實際協商內容。

她強調，這也是少數股東持續向金管會陳情的重要原因。

（圖片來源：新聞放鞭炮、三立新聞網、元大金控、放言記者拍攝）