USMCA若變成年年重審　貝萊德：企業恐不敢再押注墨西哥

全球大型資產管理公司BlackRock警告，若美國、墨西哥與加拿大協定（USMCA）未來改採年度審查，企業將更難評估墨西哥的長期投資環境，尤其是需要多年才能回收成本的製造業、能源、物流及科技建設。

USMCA原本設有定期聯合檢討機制，但美國拒絕提前確認長期延續協定，使外界擔心，審查可能從制度性檢視演變為反覆的政治談判。具萊德（BlackRock）墨西哥主動投資主管奧特加指出，這種不確定性將限制企業規畫，也會壓抑墨西哥原本可望受惠於供應鏈移轉的成長空間。

對墨西哥而言，近岸外包原本是一項重大機會。美中貿易競爭促使企業把生產基地移往更接近美國市場的地區，墨西哥因地理位置、工業基礎與關稅優惠成為熱門選擇；但工廠、電網、資料中心與物流設施都需要長期投資，企業最怕的正是規則每年重新改寫。

BlackRock仍認為，墨西哥短期內失去投資級主權信用評等的可能性不高，並肯定墨西哥政府在財政紀律及維持美、加關係方面的努力。該公司也持續看好科技、能源與物流等投資機會，但強調政治與貿易規則的不確定性，已成為壓抑投資的重要風險。

真正的問題不在於USMCA是否立刻瓦解，而在於當企業無法確定5年、10年後的市場規則，墨西哥能否繼續承接全球供應鏈轉移。