越南最大貪污案進入追錢大戰！張美蘭留下270億美元黑洞　金融體系還在收拾殘局

萬盛發集團創辦人張美蘭透過人頭股東長期控制西貢商業銀行，再以大量虛假貸款把資金抽往關係企業。法院認定，相關貸款與資金操作造成的整體損失上看270億美元，規模相當於越南2022年國內生產毛額的一大部分。

案件走到今天，焦點已從「判多重」轉向「錢能不能追回來」。

張美蘭原本因侵占銀行資產被判死刑，越南後來修法，取消貪污與侵占等罪名的死刑，她的刑度因此改為無期徒刑。法律上的生死關卡暫時解除，但龐大資產處分、債券受害人求償與銀行重整仍沒有結束。

檢調已查扣大量房地產、公司股權、現金與其他資產，法院也要求相關企業返還資金。問題在於，許多標的權利關係複雜，有些被重複抵押，有些牽涉境外公司，還有部分資產估值與實際變現金額存在巨大落差。

這場追錢戰之所以重要，是因為西貢商業銀行並不是一般企業。它吸收大量民眾存款，案件曝光後一度出現擠兌，越南央行必須投入龐大資源穩住金融秩序。

數萬名購買萬盛發相關債券的投資人，也仍在等待賠償。對他們而言，判決不是終點，拿回本金才是。

案件同時揭露越南高速成長背後的治理風險。房地產集團、銀行、地方官員與監管機構長期交織，張美蘭才能透過數十名人頭控制銀行，把存戶資金變成私人財庫。

越南近年積極承接國際供應鏈，也希望成為中國以外的重要製造基地。這起案件提醒外資，經濟成長速度可以很快，但金融監理、公司治理與司法透明若跟不上，風險也會一起放大。

越南政府已用最重刑罰展現反貪決心，接下來真正的考驗，是能否把錢追回來、讓受害人得到補償，也讓同樣的金融黑洞不再出現。