元大原油正2想「降槓桿」解套？　金管會將要求他們做4大說明

元大 S&P 原油正2ETF近期因國際油價波動爭議不斷，外傳打算透過「降槓桿」為下市危機解套？對此，金管會證期局副局長蔡麗玲今（23）日表示，將要求他們必須對外做出操作策略、操作理由、追蹤誤差、風險管理措施4大說明。

元大 S&P 原油正 2ETF幾次躲過下市危機，先是3月傳出恐3天內就要下市的消息，在金管會火速鬆綁條令後逃過一劫，接著，日前又因相關規範增訂「豁免條款」，符合申請條件，可以在9月30日免除下市。

但近期國際油價震盪，元大 S&P 原油正 2ETF仍然有下市的可能性，在外界將目光鎖定在他們後續命運，市場上卻傳出他們擬透過降槓桿，及配置的原油期貨從近月轉為遠月等方式延續生命。

針對市場傳聞，金管會表示，已洽元大投信了解，他們的說法是，這檔基金的信託契約第16條，有關基金從事期貨交易商品的基本方針與範圍，有規定整體曝險部位，要儘可能貼近基金淨值資產值的200%，意即追蹤指數兩倍。

不過，可考量：第一、市場或法規因素，恐使基金無法全數依指數權值比例建置部位；第二、預期不同交易所、規格的原油期貨契約可能達到較佳收益；第三、考量基金流動性風險或資產管理，可將此基金資產部份比例，去交易非標的指數成份期貨約契，或投資股票，來達到追蹤標的指數績效目標。

值得注意的是，該契約也載明，基金上市後投資於標的指數原期貨的契約價值，不得低於淨資產價值100%。基於這規範，蔡麗玲表示，這100%主要關鍵投資市場有非預期的狀況，可例外不受此比例限制，信託契約中約定針對投資方針及範圍，都已有規範，原則上元大投信或任何投信，都應遵守。

蔡麗玲強調，將要求元大投信必須對外做出4說明，分別是操作策略、操作理由、追蹤誤差、風險管理的措施。

（記者陳依旻／攝影）