習近平能「以牙還牙」，大打貿易持久戰嗎？

 

最近，美國總統川普接連發文說，對中國進口產品加徵關稅的正面效應遠遠高於任何人的預期。他說，關稅打中了中國經濟，美國正在取勝，這是中國第一次在跟美國較量中沒佔上風。

 

 

川普特別指出：「中國股市四個月來大跌27%。而美國股市則空前高漲。」同時，針對中國的報復性措施，白宮經濟顧問庫德羅說：「他們的經濟疲軟，他們的貨幣走弱，他們的人民出走。」庫德洛警告「中國最好不要低估川普總統」，美國將很快組建一個聯盟，以應對中國「不公平貿易行為」。

 

人民幣匯率和中國股市雙雙重挫 打臉統計局發言人「中國經濟穩中有進」一說

 

8月14日，被問及「中美貿易摩擦對經濟的影響」時，中國統計局發言人劉愛華表示，今年前7個月經濟運行保持了總體平穩、穩中有進、穩中向好的態勢，「中美經貿摩擦具體的影響還需要進一步觀察。」劉愛華強調，雖然影響存在很大的不確定性，但是，從目前產業鏈全球佈局的大背景下，單邊主義、貿易保護主義對國際貿易的影響，大家是有預期的。劉愛華表示，從人民幣本身講，短期來看可能會受到各種市場因素、心理因素的影響，中長期來看，還是會回歸到基本面上來，在合理均衡的水平上保持基本穩定。

 

美國人說關稅打中要害，中國經濟疲軟；中國官員說，中國經濟「穩中有進、穩中向好」。到底中國經濟現狀怎樣呢？貿易戰對中國的經濟影響如何呢？事實上，中國國家統計局8月14日公佈的7月經濟數據整體低於預期。中國1-7月規模以上工業增加值同比增長6.6%，增速較1-6月份回落0.1個百分點；1-7月固定資產投資同比增長5.5%，創近20年來新低，低於預期6%和前值6%；1-7月社會消費品零售總額同比增9.3%，低於預期9.4%和前值9.4%；7月零售總額同比增8.8%，低於預期9.1%和前值9%。7月經濟數據遜於預期，8月15日，人民幣匯率和中國股市雙雙重挫，立刻打臉統計局發言人。

 

喻有中國命脈的固定資產僅成長5.5%  房地產投資正夯

 

仔細研究官方公佈的數據會發現，拉動中國GDP增長的固定資產投資，社會消費和外貿順差，持續冷卻。固定資產投資堪稱中國經濟命脈，但今年1到7月僅成長5.5%，其中，國有控股企業投資只增長1.5％；港澳台商投資下降6.4%，降幅擴大1.3個百分點，港澳台商人腳底抹油，跑得快！

 

而內企投資幾乎都集中在房地產，今年前7月，全國房地產開發投資65886億元，同比增長10.2%。房屋新開工面積114781萬平方米，增長14.4%。其中，住宅新開工面積84685萬平方米，增長18.0%，但同期住宅銷售面積只增長4.2%。1~7月份，企業土地購置面積13818萬平方米，同比增長11.3%；土地成交價款6619億元，增長21.9%。中國房地產開發投資明顯偏熱，擠走了其它所有投資。

 

中美貿易摩擦升溫和流動性緊缺將導致中國經濟下降

 

與此同時，零售業成長趨緩，個人消費走弱，債台高築。2018年7月，社會消費品零售總額30734億元，同比名義增長8.8%（扣除價格因素實際增長6.5%）。1-7月份，社會消費品零售總額210752億元，同比增長9.3% （扣除價格因素實際增長7%，為多年來新低）。其中，消費品最大項的汽車零售已連續三個月負增長，而7月家用電器零售同比增長 0.6%，難道中國人買了新房後不需要買家用電器裝修？

 

1-7月中國進出口總額16.72萬億元人民幣，同比增長8.6%；其中出口8.89萬億元，增長5%；進口7.83萬億元，增長12.9%；順差1.07萬億元，收窄30.6%。2018年1季度，中國經常帳戶負341億美元，2001年來首次錄得逆差，2季度也僅順差58億美元。貿易戰開打後，下半年，中國貿易順差會進一步下降，未來經常賬戶將持續逆差，對於經濟的拖累不可小覷。

 

中國央行數據顯示，受表外融資萎縮的影響，社會融資規模依舊沒有「起色」，7月份社會融資規模增量為1.04萬億元，比上年同期少1242億元。7月末，廣義貨幣（M2）餘額177.62萬億元，同比增長8.5%，增速比上年同期低0.4個百分點；狹義貨幣（M1）餘額53.66萬億元，同比增長5.1%，增速比上年同期低10.2個百分點；流通中貨幣（M0）餘額6.95萬億元，同比增長3.6%。當月淨回籠現金59億元。中國央行在經濟快速放緩時，為什麼淨回籠現金和收縮基礎貨幣的供應呢？顯然是為了穩定匯率而在賣美元，買人民幣，抽緊銀根，導致市場流動性惡化！難怪股市、債市、P2P爆雷不斷！

 

中美貿易摩擦的不斷升溫和流動性緊缺導致中國債務問題日益嚴重、資本市場和民眾對未來預期惡化。內需市場萎縮，經濟動能下降，港澳台商和外資扎堆撤離。中國目前就業結構中，與貿易上下游相關的有15%左右，就業受到影響，政局會不穩。中國經濟的體質這麼弱，習近平真得能「以牙還牙」，大打貿易持久戰嗎？

 

 

（合成示意圖製作－放言視覺設計部蘇佳恬）