《新新合璧系列報導》捌：寶佳篇(二)從奪權到撤退…寶佳兩度突襲台新金董事會　吳東亮化險為夷的秘密

2018年台新金董事改選結果揭曉後，寶佳集團一席未得。股東會現場，寶佳代表起初態度低調，對外表示尊重選舉結果，也讓金融圈一度認為，這場由市場派掀起的風暴或許已經告一段落。

然而，平靜並未維持太久。寶佳高層隨後接受媒體專訪時表示，這次參與董事改選是一次「很好的經驗」，未來若再參戰，「不會只拿一、兩席董事，而是會直攻經營權」，甚至直言三年後可能再度挑戰台新金董事會。這番發言，也讓市場意識到，這場經營權攻防並未真正結束。

2019年台新金股東會議事手冊中記載，寶佳以1%股東身分提案，推動董事席次由7至9人擴增為9至15人。

2019年4月，沉寂一段時間的寶佳再度出手。台新金發布重大訊息公告，指出寶佳集團以股東身分提出書面議案，要求修改公司章程，將董事席次由現行的7至9席，擴增為9至15席。消息一出，再度引發金融圈關注。

董事戰失利後　寶佳高調放話「直攻經營權」

回顧2018年台新金董事改選，寶佳陣營展現極高侵略性，曾大舉買進台新金股票，整體持股一度逼近10%，並提名董事與獨董人選，希望進入董事會。

寶佳集團少東林家宏積極布局金融業，2018年曾大舉買進台新金股票，爭取進入董事會。

面對寶佳積極布局，台新提前將董事席次由九席縮減為七席，提高市場派搶進董事會的難度；同時積極鞏固外資與股東支持，最終由吳東亮領軍的公司派拿下全部七席，寶佳則未取得任何席次。

不過，即使敗選後，寶佳高層對外態度仍然強硬，強調未來若再次參與董事改選，目標將不只是取得部分席次，而是進一步爭取經營主導權。

寶佳「長期持有」說法生變 大舉出清獲利逾30億

然而，相較於對外展現的強勢態度，寶佳後續的實際持股變化卻出現明顯轉向。

根據台新金2019年揭露資料，2018年4月時，寶佳集團合計持有台新金約97萬張股票，持股比率達9.08%，為當時第一大股東。當時，寶佳曾多次對外表示，投資台新金是為了「學習經營」並承諾將會「長期持有」。寶佳資產管理公司執行長唐楚烈曾公開表示，不會因未選上董事就大賣持股。

不過，2018年下半年開始，市場即陸續傳出寶佳減碼台新金持股的消息。2018年10月，市場傳出寶佳已賣出約2%台新金持股，同時也調節部分永豐金持股，引發外界揣測其投資策略是否已開始調整。

2019年4月，寶佳持有台新金股票已驟降至僅剩約20萬張，比率降至1.8%。 換言之，寶佳在短短一年內大舉出清超過77萬張台新金股票，抽離資金超過百億元，持股從台新金第一大股東退居第三。

金融圈普遍認為，雖然寶佳未能成功進入董事會，但透過波段操作與股利收入，在投資獲利上仍有相當可觀的回報，帳面獲利保守估計超過30億元。

 提案增列董事席次　寶佳再布局台新金董事會

儘管持股已明顯下降，寶佳仍持續透過股東提案與法說會參與等方式，維持林家宏主張的「股東行動主義」路線。

2019年5月7日台新金法說會，寶佳派員持續參與，布局動向受到金融界關注。

2019年4月，台新金股東會前夕，寶佳以股東身分提出議案，希望修改台新金公司章程，將董事席次由原本七至九席，擴增為九至十五席；同一時間，對持股約6%的永豐金，也提出類似提案。金融界普遍指出，寶佳的舉動並非單純治理調整，而是希望透過增加席次、降低董事當選門檻，替未來重新進軍董事會預作準備。

2019年6月媒體報導，寶佳集團以股東身分提案，主張擴增台新金與永豐金董事席次。

不過，相較於2018年董事戰期間的高調作風，2019年6月14日的台新金股東會現場卻顯得異常平靜。儘管寶佳先前提出「增加董事席次」議案，但股東會當天並未派員到場發言提問，也未出現市場派與公司派激烈交鋒的場面。

最終，由於修改章程需經股東會特別決議，加上寶佳持股早已大幅撤退，對台新金「增加董事席次」提案最後遭到封殺。

高調市場派操作  寶佳投資布局引發爭議

與此同時，寶佳資金也快速轉往其他標的。除了持續布局永豐金、華票、日盛金外，後續更大舉插旗東元與遠東百貨。其中，寶佳在遠百持股甚至突破10%，成為第二大股東，再度引發市場關注。

2019年，金融界人士接受《放言》訪問時直言，寶佳與一般低調布局的市場派不同，投資操作相當高調，不僅頻繁出現在法說會，也擅長透過市場話題帶動關注。

該人士指出，當媒體報導寶佳大舉投資特定公司時，往往容易吸引投資人跟進，進一步推升市場熱度。

以台新金為例，市場當年一度高度關注寶佳爭取董事席次的動向，但最終並未真正進入董事會。後續，寶佳又在股價
回升後逐步調節持股，使部分市場人士開始質疑，其操作模式更偏向財務投資與資本操作，而非真正的長期經營參與。

該金融人士認為，寶佳後續趁股市行情轉佳時大量調節持股，也對台新金股價形成沉重賣壓，使台新金在當時金融股多頭行情中，表現相對落後。他直言：「他們短線操作、藉由不斷釋放消息的做法，與禿鷹差異不大。」

該人士也指出，雖然寶佳是依法設立的公司，但投資操作始終存在高度爭議，尤其對長期持有金融股的散戶而言，大股東頻繁殺進殺出，往往會造成股價波動與市場壓力，「對一般投資人其實並不公平」。

 「新新併」泯恩仇？台新以優良績效穩住市場信心

歷時兩年多的經營權攻防，最終隨著寶佳於2019年底出清剩餘約20萬張台新金持股而逐漸告終。這場曾震撼金融圈的股權爭奪戰，也讓台新金重新回到經營與治理本身。

對吳東亮與台新金而言，這場戰役的重要性，或許不只是守住董事席次，更在於如何在市場派壓力下，重新強化股東信任、外資關係與公司治理體系。

2019年，台新金控獲得第五屆公司治理評鑑上市公司前5%及金融保險業前四強肯定，並入選道瓊永續指數（DJSI）「世界指數」與「新興市場指數」成分股。同年，台新金前十月每股純益（EPS）達1.09元，持續維持穩定獲利表現，用亮眼的數據向股東證明了經營團隊的專業。

2019年6月，台新金控獲「第五屆公司治理評鑑」前5%肯定，時任金管會主委顧立雄(左)頒獎，台新金控總經理林維俊(右)代表受獎。

隨著金融版圖持續重組，台新與寶佳之間過去緊張的關係，也逐漸出現變化。根據《聯合報》報導，到了後續「新新併」階段，寶佳因持有超過10萬張新光金股票、持股比重約0.5％，態度與投票動向成為金融圈觀察焦點。外界也開始好奇，過去曾在台新金董事戰中正面交鋒的寶佳，是否會在新新併中扮演關鍵角色。

新新併表決過程中，寶佳最終決定由集團高層親自出席投票，避免將委託書交由任何一方處理。當時曾有相關人士透露，寶佳集團當時股權主要由大家長林陳海掌握，而台新與寶佳之間其實有不少共同友人，金融圈普遍認為，寶佳支持新新併的可能性偏高。

2024年9月，新新併進入關鍵階段，寶佳集團握有逾10萬張新光金股票，創辦人林陳海的態度成為金融圈焦點。

據接近寶佳人士透露，林陳海也曾私下表示，「當年的事情也過去很久了」。對金融圈而言，台新與寶佳這場歷時兩年的攻防，最終並未演變成全面對立，而是在時間與局勢推移下，雙方關係也逐漸出現微妙變化。

面對寶佳兩度突襲挑戰董事席位，吳東亮與團隊持續透過公司治理、外資溝通、經營績效穩定市場信心，並穩住公司派的經營主導權。

回過頭來看，寶佳事件讓金融圈看見，當大型民間資金開始積極布局金融業後，公司治理、股東關係與經營團隊的穩定度，都成為台灣金融業必須面對的新課題。對台新金而言，這場風暴過後留下的，是在壓力下，逐漸強化的體質與韌性。




（圖片來源：翻攝自清大臉書、聯合報）