元大投信估值年成長率僅2%惹議　周玉蔻質疑：0050在手，這個數字合理嗎？

元大投信股份轉換案爭議持續升高，少數股東最關注的焦點之一，是元大金控提出的評價報告中，將元大投信永續成長率設定為2%。

元大投信少數股東代表律師施芸婷今（16日）接受《新聞放鞭炮》主持人周玉蔻專訪時表示，股東會當天有股東針對2%永續成長率提出質疑，但元大投信董事長回應時僅表示，這是元大金控評估報告中的內容，並未進一步說明元大投信自身如何看待這項成長假設。

施芸婷指出，少數股東真正想問的是，元大投信董事會面對買方元大金控提出的估值基礎時，是否曾經實質質疑、討論或抗爭。她表示，如果賣方代表接受這樣的估值假設，就會讓少數股東質疑，董事會是否真正站在全體股東利益立場進行判斷。

周玉蔻在節目中直言，元大投信旗下有0050等重要ETF產品，且台灣資本市場正處於AI帶動出口、股市與資產管理需求快速變化的階段，若評價報告卻以每年僅2%的永續成長率作為估值基礎，外界很難不產生疑問。

她質疑，如果元大投信董事長接受未來永續成長率只有2%的設定，那麼元大投信經營團隊本身的經營目標又是什麼？她表示，投信公司不同於一般產業，資本市場成長、ETF規模擴張、投資人參與度提高，都應該被納入合理評估，「光是這個數字，就值得金管會仔細看」。

施芸婷表示，少數股東認為評價報告中的成長假設與市場可掌握數據差距過大，且未充分反映元大投信未來收益能力。她強調，股份轉換不是單純由多數股東決定就結束，尤其當買方與被併公司之間存在高度控制關係時，少數股東更需要公平、透明且合理的評價基礎。

周玉蔻也表示，這起案件最讓外界疑惑之處，在於元大投信董事會是否真正為少數股東把關。她指出，若元大金控作為買方提出低成長假設，元大投信作為被投資公司本應提出專業意見，而不是一句「這是對方報告寫的」就帶過。

施芸婷表示，少數股東接下來仍會緊扣估值合理性要求主管機關審查，尤其是金管會是否會要求元大金控提出更完整、更合理的未來財務評估與價格說明。

周玉蔻最後強調，此案不只是少數股東權益爭議，也是台灣金融市場是否尊重公平交易與公司治理的測試。她呼籲金管會不要忽略2%這個關鍵數字，因為它正是整起爭議最核心的起點。

（圖片來源：三立新聞網、元大投信官網、元大金控官網、網路）