【黃龍直搗】揭秘中國繞開美國晶片管制的兩大地下產業鏈

從東南亞到中東　兩大地下產業鏈繞開晶片管制

近年來，美國政府針對高階人工智慧（AI）晶片祭出嚴格的出口管制，試圖限制中國在先進算力領域的發展。然而，除了近期引發輿論熱議的「美人計」或間諜疑雲外，真正的關鍵其實在於一條橫跨東南亞與中東、運作已久的龐大地下產業鏈。這套系統牽涉空殼公司、跨國走私集團，甚至與具備國資背景的大型機構息息相關。

要理解中國企業如何突破封鎖，必須先釐清美國商務部出口管制的審查邏輯。美方的管制並非單純依賴海關攔截，而是建立在三個核心層面上：第一，這批晶片的最終目的地是哪個國家？第二，採購的買家是哪家公司？第三，這家公司背後的實際控制人是誰？ 唯有這三個層面在形式上完全「乾淨」，晶片才能順利放行。為了同時滿足這三項條件，相關利益方發展出了「實體走私」與「雲端算力租賃」兩大核心手段。

手段一：裡應外合的「實體走私」與造假障眼法

第一種手段相對直接，即透過第三國掩護，將高階晶片與伺服器走私進入中國境內。這類操作往往需要精密的障眼法，以及供應鏈內部的「裡應外合」。

以美國司法部今年3月起訴的案件為例，全球伺服器大廠美超微（Supermicro）聯合創始人兼董事廖益賢（Wally Liao）、台灣分公司總經理張瑞崇（Steven Chang）以及中間商孫廷偉（Willie Sun），被控合謀將價值約25億美元、搭載輝達（NVIDIA）晶片的AI伺服器走私至中國。

其運作模式極具代表性：中國買家先找來一家泰國公司作為「幌子」（起訴書中稱為「一號公司」），由該公司出面下單採購。伺服器在美國組裝後，先運往台灣工廠，再合法出口至泰國。至此，目的地、買家與股權背景在紙面上完全合規。然而，貨物抵達泰國後，中間人隨即拆除外包裝，將伺服器換裝進無任何標識的紙箱中秘密轉運至中國。

吹風機撕標籤、空殼假機上陣　出貨核查如何被矇混

為了應對美國商務部的「出貨後核查」，一號公司甚至在倉庫內囤積了數千台毫無內部零件的「空殼假伺服器」，並用吹風機將真機上的原廠標籤與序列號貼紙撕下，貼在假伺服器上再裝回原廠紙箱。由於稽查人員通常僅核對箱體與機身序號，不會逐台開機測試，這套造假手法竟順利矇混過關。

根據彭博社後續調查，這家「一號公司」正是曼谷的AI基礎設施企業OBOT——它不僅是泰國國家AI戰略的公開合作夥伴，更是輝達在泰國的首個官方合作夥伴。更值得注意的是，美超微內部的合規部門早因採購量異常而多次發布出貨暫停令並啟動審計，但暫停令卻屢遭高層強行解除；2025年8月派往現場的審計員甚至被招待外出娛樂，僅憑中間人傳來的假伺服器照片便完成驗收。事發後，美國商務部已全面暫停對OBOT的出貨。

手段二：晶片不入境，「算力出海」的灰色地帶

相較於面臨最高20年刑期的實體走私，第二種手段更為隱蔽且規模龐大：晶片根本無需進入中國，而是直接部署在東南亞的資料中心，讓中國企業透過網路遠端訓練AI模型，再將訓練好的模型參數傳回國內。

在現行法規下，若東南亞本土企業以自有資金合法購入晶片、擁有實質控制權，並單純將雲端算力出租給中國客戶，屬於合法的商業行為；但若該東南亞公司實質上是由中國資金出資、幕後由中方控制，則會被美國商務部認定為「變相出口」，未經許可即屬違法。但由於兩者在硬體外觀與業務形式上幾乎一模一樣，股權與資金流向又隱藏在層層空殼之下，導致美方執法極為困難。

黃樂轉手MegaSpeed　四天後取得輝達合作夥伴資格

由黃樂創辦的 MegaSpeed 公司，便是此一操作模式的典型案例。MegaSpeed於2023年在新加坡成立，前身為中國遊戲公司「第七大道」分拆出的海外業務，而第七大道背後的主要股東正是中國中央與多個地方政府。2023年，第七大道將該新加坡子公司售予黃樂在英屬維京群島註冊的公司；同年11月，黃樂又將其轉手賣給一家由登記執行長James Tan等人控制的新加坡空殼公司。僅僅4天後，MegaSpeed便取得了輝達官方認證的雲端合作夥伴資格。

48億美元採購背後　總部僅見兩名員工

根據貿易數據平台Import Genius的記錄，自2024年6月至今年2月，MegaSpeed透過馬來西亞子公司採購了價值至少48億美元（約合1580億台幣）的輝達晶片伺服器，相當於平均每天燒掉2億7000萬台幣。然而財報顯示，2023年底該公司帳上現金僅有570萬美，連一天的採購額都無法支應，其進口總值竟高達帳面現金的千倍以上。

《紐約時報》與《海峽時報》記者實地走訪發現，位於新加坡海洋金融中心的MegaSpeed總部僅有兩名員工，高管與客戶大多位於中國，控制人James Tan更是從未現身；其在馬來西亞柔佛州的子公司Speed Matrix大門深鎖，受訪員工竟表示「不清楚公司具體業務為何」，而吉隆坡的另一處註冊地址更是一間無人的破舊建築公司店面。

被制裁中企如何透過「美國子公司」供貨？

更令外界震驚的是MegaSpeed的晶片來源。馬來西亞進口紀錄顯示，其高階晶片大多來自一家註冊於美國加州的公司 Everest。經企業資料平台WireStream比對，Everest實為中國伺服器巨頭「浪潮集團」在美國的子公司。

浪潮集團早於2023年便因協助中國軍方研發超級電腦而遭美國列入制裁名單。然而，由於Everest在法律上屬於註冊於加州的美國本土企業，它在美國境內向輝達採購高階晶片完全符合現行法律規定。

至此，一條完美的監管套利閉環正式成形：受制裁的中國企業透過美國加州子公司合法買入晶片並組裝成伺服器，轉賣給具備中國國資背景的新加坡空殼企業，最終將設備運往馬來西亞的資料中心，為中國客戶提供遠端AI算力服務。

搶進政策空窗期　MegaSpeed大舉買進Blackwell晶片

據彭博社統計馬來西亞與印尼海關數據，截至2025年11月，MegaSpeed已累計進口約13.6萬顆輝達GPU，其中半數以上為川普政府明確禁止銷往中國的最新旗艦級 Blackwell 系列，使其躍升為輝達在東南亞最大的Blackwell買家。此外，該公司精準掌握政策空窗期，在拜登政府原定於2025年5月15日實施東南亞AI晶片許可制前夕大舉掃貨；而在川普政府於法案生效前將其廢止後，MegaSpeed更在2025年11月一口氣進口了17,544顆當時最頂尖的GB300晶片，單筆價值高達7.87億美元。

透過這套橫跨美、星、馬、泰的跨國資本與供應鏈運作，即便在最嚴密的出口管制下，龐大的高階算力依然源源不絕地流向了監管盲區之外。

從國安滲透轉向私人醜聞　「起底」黃樂背後的切割

這也是為何中國在事發後，近期大量操作輿論，「起底」黃樂或她的親屬，對外釋放訊息宣稱黃樂並非中國國安部人員，是因為其丈夫康偉生意失敗、炒股失利才「犧牲自己」，甚至指稱她涉及證券相關犯罪，中國國內也有許多受害人云云，企圖導向這是民間商業人士的個人行為，其實就是在跟中國官方切割、隱蔽相關做法。