金管會放水也沒用？元大原油正2恐難逃過「下市」　金融界人士：主管機關本就無需擔心

元大原油正2才剛因金管會釋出「豁免條款」逃過一死，卻又因國際油價異常波動後，被金管會對外「示警」仍有可能被下市清算？隨後，一位金融界人士今（22日）接受《放言》訪問時回應：「一個健康良好的資本市場，主管機關無須幫投資人擔心。」儼然對象無論是元大原油正2或投資人，金管會都已盡力，元大原油正2是否能安然度過危機，一切有待觀察。

金管會當初就「不需挖東補西」

「總歸1句，投資本來就有賺有賠！」金融界人士指出，一個健康良好的資本市場，主管機關無須幫投資人擔心；並說明，早在元大原油正2傳出面臨3天內就要下市的消息，金管會便第一時間將期限延長到30天，之後又增訂「豁免條款」，符合規定就能申請，9月30日前免除下市。

該名金融界表示，讓元大原油正2很開心的去申請，投資人也因他們拿到「免死金牌」感到安心，但近期溢價過高，「與現行行情不同」，美國期貨出現負值也是史上未有，造成投資人搶進，「金管會又緊張了，所以越陷越深」。

「當初就無需挖東補西！」該名金融界人士強調，金管會從頭到尾就不需要做這些，尤其「示警」。他表示，金管會沒有改規，對外提醒元大原油正2還是有可能下市，雖有強調機率並非100%，仍讓人百思不解，即便出發點是擔心投資人陷入極大損失，「可投資本就有虧損，買股票難道只漲不跌？」

猶記3月國際油價大跌，「元大原油正2期貨ETF」觸及下市門檻，在金管會火速修正期信基金規範後，宛如得到「免死金牌」，而相關規範增訂「豁免條款」在本月16日出爐。

該條款內容提到，只要期貨信託基金「同時」符合兩大條件，第一，前一日基金單位淨資產至少要高於0.5元。第二，基金單位淨資產最近10個營業日，若曾發生6天或30天淨值變動率超過以前3年變動率的2.33倍標準差；可向金管會申請豁免基金單位淨資產價值跌幅達一定比率須清算之規定，必須於今年9月30日前。意味著元大原油正2目前都免於下市危機。

簡言之，元大原油正2期貨ETF也能適用此條款，並在9月底前免於下市。但就有業者聯想到，去年富邦VIX ETF也有下市風險，且單位淨值連續3天低於2元，雖然並不是馬上要下市，但據聞金管會當初明明有時間修法，卻沒理會。

雖然此次因武漢肺炎攪局，有特殊狀況在所難免，但有金融界人士私下向《放言》表示，投資有賺有賠很正常，金管會釋出「豁免條款」等同紓困買期貨證券的投資人，「是正常的嗎？」也有金融界人士指出，可修改法規，但為何先前不改，主管機關要一視同仁，不能因人設事。

若元大原油正2淨值過低「同樣會下市清算」

爭議持續延燒，才剛釋出「豁免條款」，但近期油價異常，金管會昨日對元大S&P原油正2ETF「示警」。證期局副局長蔡麗玲表示，雖然金管會考量近期市場波動，核准元大原油正2在今年9月底前可適用「豁免條款」，即不用看30個營業日平均淨值低於2元，但近期這檔基金溢價過高，但淨值已降到1元以下，「若淨值過低、基金已無錢可投資，同樣會下市清算」。

金管會一下鬆綁、一下示警，讓不少投資人直呼「莊家亂改規則」、「規則都是只對莊家有利」、「當初3天下市就沒現在這麼多事了，搞成這樣真可笑」。綜觀以上，儼然不管對元大原油正2，或是投資人，金管會皆已盡力，元大原油正2是否能安全躲過因淨值過低，不被下市清算，後續有待觀察。

（記者陳雅菱／攝影）